岳阳纸业：林业造纸一体化

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1月2日，人民币汇率中间价报7.2996元突破7.30元大关，呈现出加速升值的态势。航空板块继续强势，相关品种已接近新高，由于航空板块短期升幅比较大，有较大的回吐压力。因此，我们关注人民币升值受惠的造纸板块。个股方面，我们重点推荐岳阳纸业（600963）。

     我国作为世界上人均森林资源极其匮乏的国家之一，在国民经济高速发展，木材需求旺盛，大量依赖进口的背景下，人民币升值为造纸行业带来实质性的收益。岳阳纸业（600963），是湖南省林产工业龙头企业，主要从事文化类印刷用纸的制造、销售，并积极从事速生丰产林建设，其主导产品为中高档新闻纸、颜料整饰胶版纸、轻量涂布纸等，机制纸年生产能力达40万吨，机制纸浆年生产能力近45万吨。公司自产浆品种丰富，能够生产漂白化学木浆、漂白化学苇浆、机械磨石磨木浆、杨木化机浆、废纸脱墨浆5种浆种。公司纸机多为多功能纸机，能够根据市场的需求和生产经营的需要，通过调整纸浆配比，及时调整产品结构，抵御单一产品市场所带来的风险。

     岳阳纸业（600963）不单纯是造纸企业，还是林业资源型企业。公司于2007年3月份完成定向增发，定向增发融资17.85亿元，主要用于收购林木资产和新建年产40万吨SC纸项目。在收购大股东泰格林纸集团所持湖南茂源林业有限责任公司27.43％股权后，岳阳纸业拥有茂源公司100％的股权，共拥有86.37万亩速生林，主要树种为杨树和松树。而这是公司未来业绩增长的主要动力之一；此外，公司还拟向湖南省新化县古台山国有林场和湖南省岳阳市君山区天井山国有林场等单位收购18.95万亩中成林，主要树种为松树、杉树、杨树。对外收购后公司进一步扩大林木资产的控制范围，收购后公司将拥有105万亩林业。在资源价格不断上涨的时候，作为我国林纸一体化的龙头企业，公司不断收购林业资产，将最大程度的降低经营成本，进一步树立行业优势。

     最后，公司第三季度公告，2007年业绩同比增长100%以上，可谓绩优白马股，从三季报显示，公司前十大流通股股东全部为机构投资者，占流通盘的32.54%，基金高度看好后市。二级市场上，该股随大市大幅下跌，从44.85元一直跌到20.50元，腰斩过半，超跌严重。该股近期已经构筑大圆弧底，形成一个标准的上升通道。今日该股放量上扬，突破60天均线压制，短线有望展开一波加速上涨行情，值得重点关注。